Αλλαγή κλίματος στο ΧΑ +085% στις 539 μον. λόγω FTSE 25 – Οι τράπεζες ακόμη δεν έχουν δει τα τελικά ιστορικά τους χαμηλά

Αλλαγή κλίματος στο ΧΑ +085% στις 539 μον. λόγω FTSE 25 – Οι τράπεζες ακόμη δεν έχουν δει τα τελικά ιστορικά τους χαμηλά
Προσπάθεια ανάκαμψης μετά την αρχική πτώση στις τράπεζες - Προσπάθεια αντίδρασης και στον FTSE 25 έως +6% αλλά επιδείνωση στα ομόλογα
(upd18)Σε θετικό πρόσημο πέρασε το ελληνικό χρηματιστήριο καλύπτοντας τις αρχικές απώλειες λόγω της ανόδου ορισμένων μη τραπεζικών μετοχών του FTSE 25 αλλά και την προσπάθεια αντίδρασης από τις τράπεζες. 
Η χρηματιστηριακή αγορά ωστόσο βρίσκεται σε ομηρία όχι μόνο λόγω της ήπιας εισαγόμενης πτώσης στις διεθνείς αγορές - που κατά την διάρκεια της σημερινής μέρας μετριάστηκε - αλλά κυρίως λόγω της αβεβαιότητας για την πορεία της αξιολόγησης που καθυστερεί.
 

Να σημειωθεί ότι η πρώτη αξιολόγηση του τρίτου προγράμματος ήταν να ολοκληρωθεί Νοέμβριο του 2015.
Μεταφέρθηκε για τον Ιανουάριο του 2016, πήγε Φεβρουάριο του 2016 και τώρα είναι ασαφές αν θα είναι και τον Απρίλιο του 2016. 
Όλο αυτό το κλίμα επιδρά προφανώς αρνητικά σε μετοχές και ομόλογα.
Προσπάθεια ανάκαμψης και από τις τράπεζες που αρχικά έφτασαν να υποχωρούν έως -6%.
Στον FTSE 25 επικρατούν ήπιες μεικτές τάσεις με μετοχές όπως ΟΠΑΠ, ΕΛΠΕ, Motor Oil, Μυτιληναίος να αντιδρούν ανοδικά περιορίζοντας τις αρχικές απώλειες.

Μέσα σ' αυτό το περιβάλλον το ελληνικό χρηματιστήριο κάλυψε την αρχική πτώση με το Γενικό Δείκτη να διαπραγματεύεται πλέον στις 539 μονάδες με  άνοδο +0,8% έχοντας  υψηλό στις 539,09 μονάδες και χαμηλό στις 524,01 μονάδες.   
Ο τζίρος και ο όγκος σε πολύ μέτρια επίπεδα απέχουν από τα ρεκόρ του Δεκεμβρίου λόγω του rebalancing των δεικτών του MSCI και FTSE.  
Πιο αναλυτικά η αξία συναλλαγών διαμορφώνεται στα 39 εκατ. ευρώ ενώ ο όγκος στα 88 εκατ. τεμάχια, με τα 80 εκατ. τεμάχια να διακινούνται στις τράπεζες και 3,9 εκατ στα warrants.
Αξίζει να αναφερθεί ότι σήμερα τον μεγαλύτερο όγκο έχει διακινήσει η Εθνική τράπεζα με 37 εκατ μετοχές. 

Ο Γενικός Δείκτης βρίσκεται ξανά αντιμέτωπος με την κρίσιμη ζώνη στήριξης των 520 μονάδων 

Το αρνητικό κλίμα που επικρατεί και πάλι στις διεθνείς αγορές θα επηρεάσει σαφώς και την εγχώρια αγορά ύστερα από το σύντομο ανοδικό διάλειμμα που μεσολάβησε...
Η βραχυπρόθεσμη τάση όλων των δεικτών παραμένει πτωτική και όπως όλα δείχνουν ο Γενικός Δείκτης θα έρθει για δεύτερη φορά αντιμέτωπος με την κρίσιμη στήριξη των 520 μονάδων.  
Η διατήρηση της στήριξης αυτής όπως έχουμε επισημάνει είναι πολύ σημαντική καθώς πιθανή πτωτική της διάσπαση επιδεινώνει και επιταχύνει την πτωτική κίνηση με στόχο τις 500 μονάδες. 
Οι στηρίξεις του Γενικού Δείκτη λοιπόν εντοπίζονται στις 520 και 500 μονάδες και η αντίσταση στις 555 μονάδες. 
Εξίσου σημαντική και δύσκολη πλέον, είναι και η αντίσταση του Γενικού Δείκτη στις 555 μονάδες. 

Οι στηρίξεις του τραπεζικού Δείκτη εντοπίζονται στις 37 και 34 μονάδες και η αντίσταση στις 44 μονάδες.
Οι στηρίξεις του FTSE/25 εντοπίζονται στις 140 και 132 μονάδες και η αντίσταση στις 155 μονάδες.
Συνοψίζοντας, θα λέγαμε πως η στήριξη των 520 μονάδων στο παρελθόν έχει αποδειχθεί αρκετά ανθεκτική και μπορεί σε πρώτη φάση να αντισταθεί και να αποτρέψει την καταγραφή νέου χαμηλού για το Γενικό Δείκτη αλλά αν συνεχίζει να απειλείται  αναπόφευκτα θα χάσει την ανθεκτικότητά της...

Μεικτές τάσεις στις μετοχές των τραπεζών και προσπάθει ανάκαμψης 

Προσπάθεια ανάκαμψης καταγράφεται  στις μετοχές των τραπεζών μετά την αρχική πτώση. 
Θα πρέπει να σημειωθεί ότι οι τραπεζικές μετοχές δεν έχουν δει ακόμη τα ιστορικά τους χαμηλά. 
Η Εθνική διαπραγματεύεται σήμερα στα 0,25 ευρώ με άνοδο +0,8% με όγκο 36,8 εκατ τεμάχια και κεφαλαιοποίηση 2,32 δισ. 
Σημειώνουμε ότι ιστορικό χαμηλό της Εθνικής σημειώθηκε 21 Ιανουαρίου του 2016 στα 0,01440 ευρώ προ RS  ή 0,2170 ευρώ μετά reverse split 

Η τιμή της αύξησης κεφαλαίου των 2,5 δισ. ευρώ στα 2,20 ευρώ, σε σχέση με τα 4,29 ευρώ της αύξησης του 2013 ενώ η νέα ΑΜΚ υλοποιήθηκε στα 0,02 ευρώ προ RS ή 0,30 ευρώ μετά RS.   
Το warrant της Εθνικής που ξεκίνησε με τιμή εκκίνησης 6,823 ευρώ υποχωρεί -0,25% στα 0,0040 ευρώ και όγκο 900 χιλ τεμάχια.  
Η Alpha Βank βρίσκεται στα 1,77 ευρώ με πτώση -0,67% με όγκο 4 εκατ τεμάχια και κεφαλαιοποίηση 2,7 δισεκ. ευρώ. 
Το ιστορικό χαμηλό της Alpha Βank είναι στα 1,65 ευρώ ή προ RS στα 0,033 ευρώ και σημειώθηκε στις 21 Ιανουαρίου του 2016. 
Η τιμή της αύξησης κεφαλαίου του 2013 ήταν 0,44 ευρώ και του 2014 στα 0,65 ευρώ ενώ η νέα τιμή ΑΜΚ στα 0,04 ευρώ προ reverse split ή 2 ευρώ μετά το reverse split. 

Το warrant της Alpha Βank που ξεκίνησε με πρώτη τιμή εκκίνησης τα 1,45 ευρώ βρίσκεται στα 0,002 ευρώ  με όγκο 3 εκατ.  τεμάχια. 
Η Πειραιώς διαπραγματεύεται στα 0,1540 ευρώ με πτώση -0,8% με όγκο 27 εκατ και η κεφαλαιοποίηση 1,34 δισεκ ευρώ. 
Το ιστορικό χαμηλό της Πειραιώς είναι στα 0,1420 ευρώ μετά RS ή προ RS στα 0,001420 ευρώ και σημειώθηκε στις 21 Ιανουαρίου του 2016
Η τιμή της αύξησης κεφαλαίου του 2013 ήταν 1,71 ευρώ και του 2014 στα 1,70 ευρώ και η νέα ΑΜΚ στα 0,003 ευρώ προ reverse split ή 0,30 ευρώ μετά RS. 
Το warrant της Πειραιώς που είχε αρχική τιμή εκκίνησης όταν πρωτοξεκίνησε τα 0,8990 ευρώ βρίσκεται στα 0,0010 ευρώ με όγκο 110 χιλ. τεμάχια. 
Η Eurobank βρίσκεται  στα 0,7010 ευρώ κάτω από την τιμή της ΑΜΚ στο 1 ευρώ με άνοδο +0,5%, όγκο 7,8 εκατ μετοχές και κεφαλαιοποίηση 1,53 δισεκ. ευρώ.
 
Το ιστορικό χαμηλό στην Eurobank σημειώθηκε στις 21 Ιανουαρίου του 2016 στα 0,00663 ευρώ προ RS ή 0,663 ευρώ μετά RS 
Η μετοχή της Τράπεζας Κύπρου βρίσκεται στα 0,1390 ευρώ με άνοδο +0,72% και κεφαλαιοποίηση 1,24 δισ. ευρώ. 
Η Attica Βank σήμερα υποχωρεί -2% στα 0,1440 ευρώ με κεφαλαιοποίηση 336 εκατ. 
Το ιστορικό χαμηλό της Attica Βank είναι στα 0,1300 ευρώ μετά το RS και προ reverse split 0,0066 ευρώ και σημειώθηκε στις 20 Ιανουαρίου του 2016.
Η μετοχή της Τράπεζας της Ελλάδος στα 9,13 ευρώ με άνοδο +0,2% με αποτίμηση 181 εκατ. ευρώ.

Μεικτές τάσεις στον FTSE 25 - Αντίδραση από ΟΠΑΠ, ΕΛΠΕ, Μυτιληναίο  

Μεικτές τάσεις σημειώνονται στον FTSE 25 καθώς μετά το μεσημέρι λόγω της μείωσης των απωλειών στα διεθνή χρηματιστήρια επανεμφανίστηκαν ορισμένοι αγοραστές. 
Η Coca Cola HBC  βρίσκεται στα 17,94 ευρώ με πτώση -0,85%  με την κεφαλαιοποίηση στα 6,6 δισ. ευρώ.
Ο ΟΤΕ διαπραγματεύεται στα 7,71 ευρώ με πτώση -1,04% και αποτίμηση 3,77 δισ. ευρώ, όντας στη 2η θέση των κεφαλαιοποιήσεων πίσω από την Coca Cola HBC... 
Η ΔΕΗ βρίσκεται  στα 3,16 ευρώ με άνοδο +1,3% και κεφαλαιοποίηση 733 εκατ. ευρώ
Ο ΟΠΑΠ διαπραγματεύεται στα 6,37 ευρώ με άνοδο +4,87% έχοντας κεφαλαιοποίηση στα 2,03 δισ. ευρώ
Η Folli Follie βρίσκεται στα 13,3 ευρώ με άνοδο +5,34% με την αποτίμηση στα 890 εκ. ευρώ. 
Ο Τιτάνας βρίσκεται στα 16,6 ευρώ με πτώση -0,34% ενώ η κεφαλαιοποίηση διαμορφώνεται στα 1,27 δισ. ευρώ.
Η μετοχή των ΕΛΠΕ διαπραγματεύεται στα 3,63 ευρώ με άνοδο +4,27% και κεφαλαιοποίηση 1,1 δισ. ευρώ.
Η Motor Oil βρίσκεται στα 8,97 ευρώ με άνοδο +0,44% και κεφαλαιοποίηση 993 εκ. ευρώ. 
Η Jumbo διαπραγματεύεται στα 9,64 ευρώ με άνοδο +0,54% και κεφαλαιοποίηση 1,31 δισ. ευρώ. 
Η ΕΥΔΑΠ βρίσκεται στα 4,37 ευρώ με πτώση -0,36% και αποτίμηση 465 εκατ. ευρώ. 
Η MIG (που δεν ανήκει πλέον στον FTSE 25) βρίσκεται στα 0,0660 ευρώ με άνοδο +1,45% και όγκο 1 εκ. τεμάχια, με την αποτίμηση στα 70 εκατ. ευρώ.
Η Μυτιληναίος διαπραγματεύεται στα 3 ευρώ με άνοδο +3,66%, με την κεφαλαιοποίηση να διαμορφώνεται στα 350 εκατ. ευρώ. 
Η Ελλάκτωρ βρίσκεται στα 1,15 ευρώ με άνοδο +3,14% και αποτίμηση 203 εκατ. ευρώ. 
Ο ΟΛΠ διαπραγματεύεται στα 12,25 ευρώ με άνοδο +0,3% και αποτίμηση 306 εκατ. ευρώ.
Η Aegean Airlines βρίσκεται σήμερα στα 6,9 ευρώ με άνοδο +1,43% και αποτίμηση 492 εκατ. ευρώ. 
Η ΕΧΑΕ διαπραγματεύεται στα 4,4 ευρώ με πτώση -0,22% και αποτίμηση 287 εκατ. ευρώ. 

Σημαντική επιδείνωση στα ελληνικά ομόλογα – Το 10ετές 9,72%, το 2ετές 14,15% και CDS 1235 μ.β.    

Νέα επιδείνωση καταγράφεται στην ελληνική αγορά ομολόγων απόρροια της διάχυτης ανησυχίας ότι θα καθυστερήσει η αξιολόγηση σε συνδυασμό με τις πιέσεις που ασκούνται στις αγορές δημιουργούν…κλίμα ρευστοποιήσεων στα ελληνικά ομόλογα. 
Η ελληνική αγορά ομολόγων συνεχίζει να είναι εύθραυστη και ευάλωτη και αντικατοπτρίζει την γενική τάση της οικονομίας. 
Ελάχιστα πράγματα έχουν βελτιωθεί στην οικονομία. 
Το ασφαλιστικό είναι ταφόπλακα της κατανάλωσης η αξιολόγηση καθυστερεί με προοπτική Απρίλιο του 2016 ή αργότερα... 
Θυμίζουμε ότι το 2ετές βρισκόταν στο 59% είχε υποχωρήσει έως το 5,42% πριν εβδομάδες για να διαμορφωθεί σήμερα 26 Ιανουαρίου του 2016 στο 14,15%…
Σήμερα 26 Ιανουαρίου επικρατούν πτωτικές τάσεις στις τιμές. 

Η ελληνική 10ετία λήξης 2026 βρίσκεται μεταξύ 61,5 με 63 μονάδων βάσης με απόδοση μεταξύ 9,72% και 9,41%. 
Η ελληνική 10ετία σημείωσε υψηλά ετών με απόδοση 19,27% στις 8 Ιουλίου του 2015.
Το χαμηλό ετών είναι στο 5,47% τον Ιούνιο και τέλη Αυγούστου του 2014.  
Το spread η διαφορά απόδοσης μεταξύ ελληνικών 10ετών και γερμανικών ομολόγων διαμορφώνεται στις 912 μονάδες βάσης από 898 μονάδες βάσης.. 
Το ελληνικό CDS στο 5ετές που αποτελεί και το benchmark, σήμερα διαμορφώνεται στις 1235 μονάδες βάσης από 1050 μονάδες βάσης.
Θυμίζουμε ότι τα επίπεδα ρεκόρ μετά το PSI+ σημειώθηκαν στις 8 Ιουλίου του 2015 στις 8700 μ.β.

Το CDS δουλεύει ως εξής.
Για κάθε 10 εκατ δολάρια έκθεση σε ελληνικό χρέος, ένας επενδυτής που θέλει να αντισταθμίσει τον κίνδυνο χώρας αγοράζει ένα παράγωγο το CDS και πληρώνει π.χ. για την Ελλάδα σήμερα απόδοση 12,35% ή 1,23 εκατ. δολάρια ασφάλιστρο ανά 10 εκατ δολ. επενδυτική θέση στο ελληνικό χρέος.
Μετά την άνοδο στις 22 Ιανουαρίου οι τιμές στο 3ετές και 2ετές ελληνικό ομόλογο υποχωρούν λόγω πωλήσεων. 
Το 3ετές ομόλογο λήξης 2019 εκδόθηκε στις 99,13 μονάδες βάσης το 2014 και σήμερα βρίσκεται στις 82 μονάδες βάσης σε μέσες τιμές ή μέση απόδοση 11,77%.
Θυμίζουμε ότι το 4ετές ομόλογο εκδόθηκε στο 4,95%.

Το 2ετές λήξης 2017 (πρώην 3ετές ομόλογο) εκδόθηκε στις 99,65 μονάδες βάσης και βρίσκεται στις 87 μ.β. με μέση απόδοση 13,71%, απόδοση αγοράς 14,15% και απόδοση πώλησης 13,22%.... από 3,5% όταν εκδόθηκε.
Το υψηλό έτους στο 59% στην 2ετία και σημειώθηκε στις 8 Ιουλίου του 2015.

Σταθεροποιητικά οι τιμές στα ομόλογα της Ευρώπης – Στο 0,44% η Γερμανία 

Τα γερμανικά ομόλογα αποτελούν για μια ακόμη φορά επενδυτικά καταφύγια και συγκεντρώνουν τους αγοραστές. 
Η Γερμανία  εμφανίζει απόδοση στο 10ετές ομόλογο στο 0,44% με βάση το ομόλογο λήξης Φεβρουαρίου 2025 – θυμίζουμε ότι το υψηλό έτους 1,02% σημειώθηκε στις 10 Ιουνίου του 2015 -  ενώ απέχει σημαντικά από το ιστορικό χαμηλό των 0,06% που σημειώθηκε στις 10 Απριλίου του 2015.
Στις υπόλοιπες αγορές σημειώνονται σταθεροποιητικές τάσεις. 

Η Ιρλανδική 10ετία λήξης 2025 εμφανίζει απόδοση 1,02%, το 10ετές Πορτογαλικό ομόλογο 3,04%, η Ισπανία 1,68% και η Ιταλία 1,55%.
Είναι ξεκάθαρο ότι η ποσοτική χαλάρωση της ΕΚΤ δεν μπορεί να βελτιώσει περαιτέρω την εικόνα των ευρωπαϊκών ομολόγων.
Ο θετικός αντίκτυπος ήδη έχει ενσωματωθεί στις τιμές, οπότε η αγορά επηρεάζεται περισσότερο από τις αρνητικές ειδήσεις όπως οι ανησυχίες για την Κίνα ή για τον κίνδυνο έναρξης μιας bear market αγοράς.
 
26.01.2016