Για 8 λόγους δεν μπορούν να ενταχθούν στην ποσοτική χαλάρωση της ΕΚΤ τα ελληνικά ομόλογα

Για 8 λόγους δεν μπορούν να ενταχθούν στην ποσοτική χαλάρωση της ΕΚΤ τα ελληνικά ομόλογα
Μετά το Eurogroup καλλιεργείται – πάλι – μια προσδοκία ότι η Ελλάδα θα πάρει ποσοτική χαλάρωση έως το τέλος του 2017 και αυτή η προσδοκία θα διαψευστεί.
Όχι για έναν, όχι για δύο αλλά για οκτώ λόγους η Ελλάδα δεν θα πάρει QE, δεν θα ενταχθούν τα ελληνικά ομόλογα σε πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης.
Μετά το Eurogroup καλλιεργείται – πάλι – μια προσδοκία ότι η Ελλάδα θα πάρει ποσοτική χαλάρωση έως το τέλος του 2017 και αυτή η προσδοκία θα διαψευστεί. 
Όμως για 8 λόγους η Ελλάδα δεν θα πάρει ποσοτική χαλάρωση 

Οι λόγοι είναι οι εξής 

1)Χρειάζεται διευθέτηση – ελάφρυνση του ελληνικού χρέους και όπως φαίνεται το θέμα αυτό δεν θα ανοίξει πριν το 2018. 

2)Έχει επισημανθεί ότι ακόμη και με μέτρα για το χρέος στο δυσμενές σενάριο το ελληνικό χρέος δεν μπορεί να καταστεί βιώσιμο. 

3)Το ΔΝΤ έχει αναφέρει ότι θα εκπονηθούν 2 εκθέσεις βιωσιμότητας DSA μια το 2017 και η άλλη στο τέλος του προγράμματος το καλοκαίρι του 2018. 
Στην δεύτερη έκθεση βιωσιμότητας θα διαπιστωθεί εάν τα μέτρα για το χρέος καθιστούν βιώσιμο το ελληνικό χρέος. 
Υπάρχει πιθανότητα να προτρέξει η ΕΚΤ να χαρακτηρίσει βιώσιμο το ελληνικό χρέος το 2017…. όταν το ΔΝΤ θα το αποφασίσει το Καλοκαίρι του 2018;

4)Στο ανακοινωθέν του Eurogroup στις 15 Ιουνίου αναφέρθηκε για πρώτη φορά ότι τα μέτρα για το ελληνικό χρέος θα ληφθούν το 2018 εάν είναι αναγκαίο. 

5)Ακόμη και εάν παρουσιαστούν μέτρα για το χρέος της Ελλάδος αυτό δεν θα μπορούσε να γίνει νωρίτερα από τις 6 Νοεμβρίου του 2017. 
Εκείνη την περίοδο όμως θα ήταν σε εξέλιξη η 3η αξιολόγηση. 
Ως γνωστό όταν βρίσκεται σε εξέλιξη μια αξιολόγηση παγώνει η ποσοτική χαλάρωση.
Η ΕΚΤ πως θα λειτουργήσει θα ενεργοποιεί και θα παγώνει την συμμετοχή της Ελλάδος σε πρόγραμμα QE;

6)Μετά την ολοκλήρωση της αξιολόγησης η ΕΚΤ θα χρειαστεί 2 μήνες επιπλέον ώστε να λάβει τις αποφάσεις ένταξης και αυτό σημαίνει στο καλύτερο σενάριο Άνοιξη του 2018. 

7)Η ΕΚΤ όσο υπάρχουν ELA στις ελληνικές τράπεζες και capital controls δεν θα εντάξει τα ελληνικά ομόλογα σε QE. 

8)Η Γερμανία πιέζει να καταργηθεί η ποσοτική χαλάρωση γιατί βλάπτει τις καταθέσεις των γερμανικών τραπεζών. 
Η Γερμανία είναι προφανές ότι εναντιώνεται στην πιθανότητα ένταξης της Ελλάδος σε πρόγραμμα QE.
 
19.06.2017