Moody's: Θετική εξέλιξη η πώληση της Finansbank από την Εθνική - Ενισχύεται η ρευστότητα

Moody's: Θετική εξέλιξη η πώληση της Finansbank από την Εθνική - Ενισχύεται η ρευστότητα
Ο pro forma δείκτης κεφαλαιακής επάρκειας (pro forma CET1) είναι πιθανό να αυξηθεί κατά 600 μ.β., στο 19,6%
Ως μια θετική εξέλιξη κρίνει την πώληση της τουρκικής θυγατρικής Finansbank από την Εθνική ο οίκος αξιολόγησης Moody's, τονίζοντας ότι η κίνηση αυτή βελτιώνει σημαντικά τα επίπεδα ρευστότητας της τράπεζας. 
Η Moody's χαρακτηρίζει ως credit positive την πώληση, παρά το γεγονός ότι η πώληση γίνεται με απώλεια 780 εκατ. ευρώ και περιορίζει τη γεωγραφική διαφοροποίηση των περιουσιακών στοιχείων και των κερδών της Εθνικής.

Από την άλλη, η ενίσχυση της ρευστότητας φτάνει περίπου τα 3,5 δισ. ευρώ, η οποία θα της επιτρέψει να αποπληρώσει τα CoCos ύψους 2 δισ. ευρώ, θα μειώσει την εξάρτησή της από τον ELA και θα βελτιώσει την ποιότητα και το επίπεδο των κεφαλαίων της. 
Ειδικά για το όφελος από τη χρήση του ELA, η Moody's τονίζει ότι έτσι θα μειωθεί το κόστος χρηματοδότησης της Εθνικής φέτος, στηρίζοντας τα καθαρά επιτοκιακά της περιθώρια και την κερδοφορία της εν μέσω χαμηλότερων εσόδων.
Επιπλέον, ο pro forma δείκτης κεφαλαιακής επάρκειας (pro forma CET1) είναι πιθανό να αυξηθεί κατά 600 μ.β., στο 19,6%, εξαιρουμένων των CoCos. 

Τα επίπεδα αυτά είναι υψηλότερα μεταξύ όλων των ελληνικών τραπεζών, ενισχύοντας τη δυνατότητα της τράπεζας να απορροφήσει επιπλέον απώλειες.
Στα αρνητικά, η Moody's επισημαίνει ότι πάνω από το 60% των κεφαλαίων θα είναι στη μορφή της αναβαλλόμενης φορολογικής απαίτησης (DTC), το ύψους της οποίας είναι στα 4,9 δισ. ευρώ. 
Επίσης, η πώληση της Finansbank περιορίζει σημαντικά τη γεωγραφική ποικιλομορφία των περιουσιακών στοιχείων και την κερδοφορία της. 
Υπό αυτά τα δεδομένα, η θέση της Εθνικής εξαρτάται τώρα από τις επιδόσεις της στην Ελλάδα, όπου οι προκλήσεις και το ρίσκο είναι σε υψηλά επίπεδα.
 
25.01.2016