Ποσοτική χαλάρωση 8 Ιουνίου; - Ένας μύθος που κάθε μέρα ξεθωριάζει όλο και περισσότερο για την Ελλάδα

Ποσοτική χαλάρωση 8 Ιουνίου; - Ένας μύθος που κάθε μέρα ξεθωριάζει όλο και περισσότερο για την Ελλάδα
Με ρεαλιστικά κριτήρια ο αντίκτυπος από μια πιθανή ένταξη των ελληνικών ομολόγων σε πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης στην πραγματική οικονομία είναι πολύ περιορισμένος.
Εάν όλα εκτυλιχθούν θετικά και κλείσει και η αξιολόγηση και η συμφωνία και αποφασιστεί στις 8 Ιουνίου να ενταχθούν τα 4 δισ. ελληνικά ομόλογα σε πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης της ΕΚΤ τι θα συμβεί;
Πολλές φορές έχει αναφερθεί ότι ο μύθος της ποσοτικής χαλάρωσης ξεθωριάζει επικίνδυνα. 
Το πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης πνέει τα λοίσθια όπερ σημαίνει ότι οι πιέσεις που ασκούνται για να περιοριστεί ο ρόλος του… έχουν αφαιρέσει σημαντικό μέρος από την παρεμβατικότητα και αποτελεσματικότητα του μέτρου αυτού.
Τι θα μπορούσε να συμβεί; 
1)Το χρηματιστήριο λόγω της αξιολόγησης και της γενικότερης συμφωνίας θα μπορούσε να καταγράψει μια άνοδο 10% με 12% στις 730 με 750 μονάδες. 
2)Οι μετοχές των τραπεζών θα μπορούσαν να σημειώσουν μια άνοδο έως +30% με +40% να φθάσουν στις τιμές των αυξήσεων κεφαλαίου. 
3)Οι μετοχές του FTSE 25 – τουλάχιστον μερικές εξ αυτών – βρίσκονται ήδη στα υψηλά ετών οπότε όταν υπάρξει μια άνοδος λόγω θετικών ειδήσεων η δυναμική των μη τραπεζικών μετοχών θα είναι πιο περιορισμένη. 
4)Στα ομόλογα το 10ετές από 7% θα υποχωρήσει στο 5% θα διατηρήσει το ελληνικό 10ετές ομόλογο discount έναντι των τιμών των Πορτογαλικών ομολόγων. 
5)Στο ομόλογο λήξης Ιουλίου 2017 από 11% θα υποχωρήσει στο 3%.
Η απάντηση στο ερώτημα γιατί ενώ το πρώην 3ετές ομόλογο λήγει σε 3 μήνες δεν σπεύδουν όλοι να το αγοράσουν η απάντηση είναι η εξής. 
Αξίζει για μια απόδοση 5% να διακινδυνεύεις να χάσεις το υπόλοιπο 95%; 
6)Οι αποδόσεις των εταιρικών ομολόγων θα υποχωρήσουν αλλά όχι… εντυπωσιακά.
Εάν μια εταιρία μέσω της έκδοσης ενός ομολογιακού δανείου εμφάνιζε απόδοση 3,5% προ ποσοτικής χαλάρωσης με ποσοτική χαλάρωση θα μπορούσε να δανειστεί στο 3%.
Με ρεαλιστικά κριτήρια ο αντίκτυπος από μια πιθανή ένταξη των ελληνικών ομολόγων σε πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης στην πραγματική οικονομία είναι πολύ περιορισμένος.
 
06.04.2017