Πτώση στο ΧΑ -1,19% στις 539 μον. η ΕΤΕ -6% – Όσο δεν βελτιώνονται τα ομόλογα (2ετές 13,78%) μην περιμένετε άνοδο στις μετοχές

Πτώση στο ΧΑ -1,19% στις 539 μον. η ΕΤΕ -6% – Όσο δεν βελτιώνονται τα ομόλογα (2ετές 13,78%) μην περιμένετε άνοδο στις μετοχές
Υπό πίεση σήμερα η αγορά, πτώση σε τράπεζες Εθνική -6% και FTSE 25  -  Ανοδικά η Κύπρου λόγω βελτίωσης της κυπριακής οικονομίας
(upd19)Πτώση καταγράφεται στο ελληνικό χρηματιστήριο το οποίο μετά την προσπάθεια επαναπροσέγγισης των 560 μονάδων υποχωρεί - λόγω των πιέσεων στις τράπεζες με την Εθνική -6% αλλά και στον FTSE 25.
Η αγορά βραχυπρόθεσμα θα κινηθεί σε ένα εύρος διακύμανσης 520 με 560 μονάδες.
 
Με την διαφορά ότι αυτά τα τεχνικά σημεία είναι πολύ κρίσιμα καθώς η καθοδική διάσπαση των 520 μονάδων θα οδηγήσει το χρηματιστήριο στις 470 μονάδες και ανοδική διάσπαση των 560 μονάδων θα οδηγήσει την αγορά στις 600 μονάδες. 

Η εικόνα της χρηματιστηριακής αγοράς δείχνει ότι συμπεριφέρεται σαν εγκλωβισμένη, κρεμάει πολύ γρήγορα και η κόπωση είναι εμφανής. 
Να τονίσουμε ότι όσο δεν παρατηρείται βελτίωση στα ομόλογα μην περιμένετε βελτίωση στις μετοχές, αντιθέτως με ευκολία θα κρεμάνε, η πτώση θα συνεχίζεται ενώ η όποια ανοδική αντίδραση θα ξεφουσκώνει άμεσα. 
Οι τράπεζες σήμερα υποχωρούν με επίκεντρο την  Εθνική -6%. 
Στον FTSE 25 επικρατούν ήπιες πτωτικές τάσεις με την ΔΕΗ, Motor Oil και ΓΕΚ Τερνα να υποχωρούν. 

Μέσα σ' αυτό το περιβάλλον το ελληνικό χρηματιστήριο υποχωρεί με το Γενικό Δείκτη να διαπραγματεύεται στις 538 μονάδες με πτώση -1,2% έχοντας  υψηλό στις 546,84 μονάδες και χαμηλό στις 538,26 μονάδες.   
Ο τζίρος και ο όγκος σε πολύ μέτρια επίπεδα απέχουν από τα ρεκόρ του Δεκεμβρίου λόγω του rebalancing των δεικτών του MSCI και FTSE.  
Πιο αναλυτικά η αξία συναλλαγών διαμορφώνεται στα 31 εκατ. ευρώ ενώ ο όγκος στα 52 εκατ. τεμάχια, με τα 44 εκατ. τεμάχια να διακινούνται στις τράπεζες και 1,2 εκ. στα warrants.
Αξίζει να αναφερθεί ότι σήμερα τον μεγαλύτερο όγκο έχει διακινήσει η Εθνική τράπεζα  με 25 εκατ μετοχές. 

Κρίσιμη παραμένει η αντίσταση των 560 μονάδων για τη συνέχεια... 

Εμφανής ήταν εχθές η αδυναμία του Γενικού Δείκτη να υπερβεί τη σημαντικότατη αντίσταση των 560 μονάδων. 
Μάλιστα στη χθεσινή συνεδρίαση έγιναν κάποιες προσπάθειες προσέγγισης της ζώνης των 555 - 560 μονάδων οι οποίες όμως ήταν  αδύναμες κι έτσι ο Γενικός Δείκτης υποχώρησε για να κλείσει τελικά στις 545,27 μονάδες. 
Μία νέα επαναπροσέγγιση της προαναφερθείσας ζώνης δε θεωρείται απίθανη όμως η υπέρβασή της προϋποθέτει αύξηση τζίρου και καλό κλίμα στις διεθνείς αγορές. 
Υπενθυμίζουμε πως η βραχυπρόθεσμη τάση του Γενικού Δείκτη παραμένει πτωτική και οποιαδήποτε αντίδραση χρήζει προσοχής όσο ο Γενικός Δείκτης αδυνατεί να υπερβεί την αντίσταση των 560 μονάδων. 
Από την άλλη πλευρά καλό θα ήταν να αποφευχθεί η επαναπροσέγγιση των 520 μονάδων προς αποφυγή  πτωτικής επιτάχυνσης. 

Οι στηρίξεις του Γενικού Δείκτη εντοπίζονται στις 527 και 500 μονάδες και η αντίσταση παραμένει στις 557 μονάδες. 
Οι στηρίξεις του τραπεζικού Δείκτη εντοπίζονται στις 39 και 34 μονάδες και η αντίσταση στις 45 μονάδες.
Οι στηρίξεις του FTSE/25 εντοπίζονται στις 146 και 136 μονάδες και η αντίσταση στις 156 μονάδες.
Συνοψίζοντας, θα λέγαμε πως η αγορά ακόμα... δε δείχνει να έχει τη δυναμική που χρειάζεται μία αποφασιστική διάσπαση της κρίσιμης ζώνης που θα άλλαζε τη βραχυπρόθεσμη πτωτική τάση. 

Από την άλλη πλευρά δεν υπάρχουν ανησυχητικές ενδείξεις για πτωτική επιτάχυνση... 
Άρα το πιο πιθανό σενάριο για τη σημερινή συνεδρίαση είναι η παραμονή του Γενικού Δείκτη σε περιορισμένο εύρος κίνησης χωρίς ακραίες διακυμάνσεις. 
Άλλωστε, η συσσώρευση σε αυτά τα επίπεδα είναι απαραίτητη προκειμένου να υπάρξει μία σαφής  και δυναμική κατεύθυνση του Γενικού Δείκτη που θα τον οδηγήσει πλέον αποφασιστικά ή στην υπέρβαση του άνω ορίου του κρίσιμου εύρους (520 - 560 μονάδων) ή στη διάσπαση του κάτω ορίου... 

Πτωτικά οι μετοχές των τραπεζών - Υπό πίεση η Εθνική - Μέτριοι  οι όγκοι 

Πτώση καταγράφεται σήμερα στις μετοχές των ελληνικών τραπεζών.
Παρ΄ ότι ανακεφαλαιοποιήθηκαν οι μετοχές των τραπεζών βρίσκονται πολύ κοντά στα ιστορικά τους χαμηλά. 
Η Εθνική διαπραγματεύεται σήμερα στα 0,2510 ευρώ με πτώση –6% με όγκο 24,5 εκατ τεμάχια και κεφαλαιοποίηση 2,29 δισ. 
Σημειώνουμε ότι ιστορικό χαμηλό της Εθνικής σημειώθηκε 21 Ιανουαρίου του 2016 στα 0,01440 ευρώ προ RS  ή 0,2170 ευρώ μετά reverse split 

Η τιμή της αύξησης κεφαλαίου των 2,5 δισ. ευρώ στα 2,20 ευρώ, σε σχέση με τα 4,29 ευρώ της αύξησης του 2013 ενώ η νέα ΑΜΚ υλοποιήθηκε στα 0,02 ευρώ προ RS ή 0,30 ευρώ μετά RS.   
Το warrant της Εθνικής που ξεκίνησε με τιμή εκκίνησης 6,823 ευρώ υποχωρεί -16,67% στα 0,0050 ευρώ και όγκο 550 χιλ τεμάχια.  
Η Alpha Βank βρίσκεται στα 1,84 ευρώ με πτώση -2,6% με όγκο 3,8 εκατ τεμάχια και κεφαλαιοποίηση 2,82 δισεκ. ευρώ. 
Το ιστορικό χαμηλό της Alpha Βank είναι στα 1,65 ευρώ ή προ RS στα 0,033 ευρώ και σημειώθηκε στις 21 Ιανουαρίου του 2016. 
Η τιμή της αύξησης κεφαλαίου του 2013 ήταν 0,44 ευρώ και του 2014 στα 0,65 ευρώ ενώ η νέα τιμή ΑΜΚ στα 0,04 ευρώ προ reverse split ή 2 ευρώ μετά το reverse split. 
Το warrant της Alpha Βank που ξεκίνησε με πρώτη τιμή εκκίνησης τα 1,45 ευρώ βρίσκεται στα 0,0010 ευρώ  με πτώση -1,50% και με όγκο 800 χιλ.  τεμάχια. 

Η Πειραιώς διαπραγματεύεται στα 0,1740 ευρώ με πτώση -1,5% με όγκο 12,8 εκατ και η κεφαλαιοποίηση 1,51 δισεκ ευρώ. 
Το ιστορικό χαμηλό της Πειραιώς είναι στα 0,1420 ευρώ μετά RS ή προ RS στα 0,001420 ευρώ και σημειώθηκε στις 21 Ιανουαρίου του 2016
Η τιμή της αύξησης κεφαλαίου του 2013 ήταν 1,71 ευρώ και του 2014 στα 1,70 ευρώ και η νέα ΑΜΚ στα 0,003 ευρώ προ reverse split ή 0,30 ευρώ μετά RS. 
Το warrant της Πειραιώς που είχε αρχική τιμή εκκίνησης όταν πρωτοξεκίνησε τα 0,8990 ευρώ βρίσκεται στα 0,0010 ευρώ με όγκο 2 χιλ. τεμάχια. 
Η Eurobank βρίσκεται  στα 0,7250 ευρώ κάτω από την τιμή της ΑΜΚ στο 1 ευρώ με πτώση -0,54%, όγκο 5,8 εκ. μετοχές και κεφαλαιοποίηση 1,58 δισεκ. ευρώ. 

Το ιστορικό χαμηλό στην Eurobank σημειώθηκε στις 21 Ιανουαρίου του 2016 στα 0,00663 ευρώ προ RS ή 0,663 ευρώ μετά RS 
Η μετοχή της Τράπεζας Κύπρου βρίσκεται στα 0,1400 ευρώ με άνοδο +5% και κεφαλαιοποίηση 1,24 δισ. ευρώ. 
Η άνοδος της τράπεζας Κύπρου αποδίδεται στην βελτίωση της κυπριακής οικονομίας. 
Η Attica Βank σήμερα κινείται άτονα πτωτικά -0,66% στα 0,1510 ευρώ με κεφαλαιοποίηση 353 εκατ. 
Το ιστορικό χαμηλό της Attica Βank είναι στα 0,1300 ευρώ μετά το RS και προ reverse split 0,0066 ευρώ και σημειώθηκε στις 20 Ιανουαρίου του 2016.
Η μετοχή της Τράπεζας της Ελλάδος στα 9,17 ευρώ με άνοδο +0,11% με αποτίμηση 182 εκατ. ευρώ.

Πτωτικές τάσεις στον FTSE 25 χωρίς ακρότητες ή όγκους - Σε λιμνάζοντα νερά οι μετοχές 

Πτωτικές τάσεις  σήμερα στις μετοχές του Ftse 25 πλην τραπεζών, όσο δεν υπάρχουν ισχυροί καταλύτες οι μη τραπεζικές μετοχές  βρίσκονται σε λιμνάζοντα νερά. 
Η Coca Cola HBC  βρίσκεται στα 18,61 ευρώ με πτώση -0,27%  με την κεφαλαιοποίηση στα 6,84 δισ. ευρώ.
Ο ΟΤΕ διαπραγματεύεται στα 7,83 ευρώ με πτώση -0,4% και αποτίμηση 3,83 δισ. ευρώ, όντας στη 2η θέση των κεφαλαιοποιήσεων πίσω από την Coca Cola HBC... 
Η ΔΕΗ βρίσκεται  στα 3,29 ευρώ με πτώση -2,64% και κεφαλαιοποίηση 763 εκατ. ευρώ
Ο ΟΠΑΠ βρίσκεται στα 6,54 ευρώ με πτώση -1,6% έχοντας κεφαλαιοποίηση στα 2,08 δισ. ευρώ
Η Folli Follie διαπραγματεύεται στα 14,2 ευρώ με πτώση -1% με την αποτίμηση στα 950 δισ. ευρώ. 

Ο Τιτάνας βρίσκεται στα 16,53 ευρώ με πτώση -2,34% ενώ η κεφαλαιοποίηση διαμορφώνεται στα 1,27 δισ. ευρώ.
Η μετοχή των ΕΛΠΕ βρίσκεται στα 3,75 ευρώ με πτώση -3,37% και κεφαλαιοποίηση 1,14 δισ. ευρώ.
Η Motor Oil διαπραγματεύεται στα 9,2 ευρώ με πτώση -1,6% και κεφαλαιοποίηση 1,01 δισ. ευρώ. 
Η Jumbo βρίσκεται στα 8,6 ευρώ με πτώση -0,54% και κεφαλαιοποίηση 1,3 δισ. ευρώ. 
Η ΕΥΔΑΠ διαπραγματεύεται στα 4,19 ευρώ με άνοδο +0,94% και αποτίμηση 447 εκατ. ευρώ.
 
Η MIG (που δεν ανήκει πλέον στον FTSE 25) βρίσκεται στα 0,0710 ευρώ με πτώση -2,45% και όγκο 500 χιλ. τεμάχια, με την αποτίμηση στα 68 εκατ. ευρώ.
Η Μυτιληναίος βρίσκεται στα 3,07 ευρώ με άνοδο +0,2%, με την κεφαλαιοποίηση να διαμορφώνεται στα 358 εκατ. ευρώ. 
Η Ελλάκτωρ διαπραγματεύεται στα 1,16 ευρώ με πτώση -0,14% και αποτίμηση 205 εκατ. ευρώ. 
Ο ΟΛΠ βρίσκεται στα 13,2 ευρώ με άνοδο +0,65% και αποτίμηση 330 εκατ. ευρώ.
Η Aegean Airlines βρίσκεται σήμερα στα 7,23 ευρώ με πτώση -0,43% και αποτίμηση 516 εκατ. ευρώ. 
Η ΕΧΑΕ διαπραγματεύεται στα 4,49 ευρώ με πτώση -3,32% και αποτίμηση 293 εκατ. ευρώ. 

Οριακή επιδείνωση στα ελληνικά ομόλογα – Το 10ετές 9,73%, το 2ετές 13,78% και CDS 1245 μ.β.    

Οριακή επιδείνωση καταγράφεται στην ελληνική αγορά ομολόγων παρά την βελτίωσης που σημειώνεται στις ομολογιακές αγορές της Ευρώπης.
Η αγορά ομολόγων αποτελεί σημείο αναφοράς για το σύνολο της οικονομίας και του χρηματιστηρίου. 
Η αγορά ομολόγων επιδρά σημαντικά στο ελληνικό χρηματιστήριο γιατί αντικατοπτρίζει τους οικονομικούς κινδύνους και το ρίσκο χώρας. 
Η ελληνική αγορά ομολόγων συνεχίζει να είναι εύθραυστη και ευάλωτη και αντικατοπτρίζει την γενική τάση της οικονομίας. 
Θυμίζουμε ότι το 2ετές βρισκόταν στο 59% είχε υποχωρήσει έως το 5,42% πριν εβδομάδες για να διαμορφωθεί σήμερα 28 Ιανουαρίου του 2016 στο 13,78%…
Σήμερα 28 Ιανουαρίου επικρατούν οριακά πτωτικές τάσεις στις τιμές.
 
Η ελληνική 10ετία λήξης 2026 βρίσκεται μεταξύ 61,5 με 63 μονάδων βάσης με απόδοση μεταξύ 9,73% και 9,41%. 
Η ελληνική 10ετία σημείωσε υψηλά ετών με απόδοση 19,27% στις 8 Ιουλίου του 2015.
Το χαμηλό ετών είναι στο 5,47% τον Ιούνιο και τέλη Αυγούστου του 2014.  
Το spread η διαφορά απόδοσης μεταξύ ελληνικών 10ετών και γερμανικών ομολόγων διαμορφώνεται στις 914 μονάδες βάσης από 908 μονάδες βάσης.. 
Το ελληνικό CDS στο 5ετές που αποτελεί και το benchmark, σήμερα διαμορφώνεται στις 1245 μονάδες βάσης από 1235 μονάδες βάσης.
Θυμίζουμε ότι τα επίπεδα ρεκόρ μετά το PSI+ σημειώθηκαν στις 8 Ιουλίου του 2015 στις 8700 μ.β.

Το CDS δουλεύει ως εξής.
Για κάθε 10 εκατ δολάρια έκθεση σε ελληνικό χρέος, ένας επενδυτής που θέλει να αντισταθμίσει τον κίνδυνο χώρας αγοράζει ένα παράγωγο το CDS και πληρώνει π.χ. για την Ελλάδα σήμερα απόδοση 12,45% ή 1,24 εκατ. δολάρια ασφάλιστρο ανά 10 εκατ δολ. επενδυτική θέση στο ελληνικό χρέος.
Οι τιμές στο 3ετές και 2ετές ελληνικό ομόλογο οριακά υποχωρούν σήμερα.  
Το 3ετές ομόλογο λήξης 2019 εκδόθηκε στις 99,13 μονάδες βάσης το 2014 και σήμερα βρίσκεται στις 82 μονάδες βάσης σε μέσες τιμές ή μέση απόδοση 11,80%.
Θυμίζουμε ότι το 4ετές ομόλογο εκδόθηκε στο 4,95%.

Το 2ετές λήξης 2017 (πρώην 3ετές ομόλογο) εκδόθηκε στις 99,65 μονάδες βάσης και βρίσκεται στις 87,5 μ.β. με μέση απόδοση 13,34%, απόδοση αγοράς 13,78% και απόδοση πώλησης 12,89%.... από 3,5% όταν εκδόθηκε.
Το υψηλό έτους στο 59% στην 2ετία και σημειώθηκε στις 8 Ιουλίου του 2015.

Βελτίωση στις τιμές των ομολόγων της Ευρώπης – Στο 0,43% η Γερμανία 

Τα γερμανικά ομόλογα αποτελούν για μια ακόμη φορά πόλο έλξης ως επενδυτικά καταφύγια και συγκεντρώνουν τους αγοραστές. 
Η Γερμανία  εμφανίζει απόδοση στο 10ετές ομόλογο στο 0,43% με βάση το ομόλογο λήξης Φεβρουαρίου 2025 – θυμίζουμε ότι το υψηλό έτους 1,02% σημειώθηκε στις 10 Ιουνίου του 2015 -  ενώ απέχει σημαντικά από το ιστορικό χαμηλό των 0,06% που σημειώθηκε στις 10 Απριλίου του 2015.

Στις υπόλοιπες αγορές σημειώνονται ανοδικές τάσεις στις τιμές, σήμερα συνολικά η εικόνα των ευρωπαϊκών ομολόγων είναι οριακά βελτιωμένη. 
Η Ιρλανδική 10ετία λήξης 2025 εμφανίζει απόδοση 1,03%, το 10ετές Πορτογαλικό ομόλογο 2,89%, η Ισπανία 1,57% και η Ιταλία 1,47%.
Ωστόσο πρέπει να τονιστεί ότι η ποσοτική χαλάρωση της ΕΚΤ δεν μπορεί να βελτιώσει περαιτέρω την εικόνα των ευρωπαϊκών ομολόγων.
Ο θετικός αντίκτυπος ήδη έχει ενσωματωθεί στις τιμές, οπότε η αγορά επηρεάζεται περισσότερο από τις αρνητικές ειδήσεις όπως οι ανησυχίες για την Κίνα ή για τον κίνδυνο έναρξης μιας bear market αγοράς.
 
28.01.2016