Σταθεροποίηση στα ελληνικά ομόλογα η 10ετία 5,64% - Μεγάλη βελτίωση στην Ευρώπη λόγω Draghi – QE

Σταθεροποίηση στα ελληνικά ομόλογα η 10ετία 5,64% - Μεγάλη βελτίωση στην Ευρώπη λόγω Draghi – QE
Η ΕΚΤ θα διατηρήσει το QE έως τον Σεπτέμβριο του 2018 και εάν χρειαστεί μπορεί να υπάρξει και παράταση ήταν το μήνυμα του Draghi ωθώντας τις τιμές των ομολόγων στην Ευρώπη υψηλότερα και τις αποδόσεις χαμηλότερα. 
Σταθεροποίηση σημειώνεται σήμερα στα ελληνικά ομόλογα... ενώ στην Ευρώπη καταγράφεται αξιόλογη βελτίωση λόγω Draghi και QE.
Η ΕΚΤ θα διατηρήσει το QE έως τον Σεπτέμβριο του 2018 και εάν χρειαστεί μπορεί να υπάρξει και παράταση ήταν το μήνυμα του Draghi ωθώντας τις τιμές των ομολόγων στην Ευρώπη υψηλότερα και τις αποδόσεις χαμηλότερα.  
Είναι πολύ ενδιαφέρον το γεγονός ότι το 10ετές ελληνικό ομόλογο βρίσκεται στην ζώνη του 5,6% εδώ και πολύ καιρό…με χαμηλό μηνών το 5,10%.
Αρχές Νοεμβρίου θα πραγματοποιηθεί η μετατροπή των 20 ομολόγων που έχουν μέση τιμή 80,50 μονάδες βάσης του PSI+ σε 4 νέα ομόλογα με μέση τιμή μετατροπής με discount 20% επί των αρχικών ονομαστικών αξιών.
Η ελληνική 10ετία λήξης 24/2/2027 βρίσκεται μεταξύ 87,20 με 88,70 μονάδων βάσης με απόδοση μεταξύ 5,64% και 5,41%...
Η ελληνική 10ετία σημείωσε υψηλά ετών με απόδοση 19,27% στις 8 Ιουλίου του 2015...
Το χαμηλό ετών είναι στο 5,22% στις 3 Ιουλίου 2017 ξεπέρασε τα επίπεδα του 2014….  

Το spread η διαφορά απόδοσης μεταξύ ελληνικών 10ετών και γερμανικών ομολόγων διαμορφώνεται στις 511 μονάδες βάσης από 505 μονάδες βάσης.
Το ελληνικό CDS στο 5ετές που αποτελεί και το benchmark, σήμερα διαμορφώνεται στις 550 μονάδες βάσης από 530 μονάδες βάσης.
Θυμίζουμε ότι τα επίπεδα ρεκόρ μετά το PSI+ σημειώθηκαν στις 8 Ιουλίου του 2015 στις 8700 μ.β.
Το CDS δουλεύει ως εξής….
Για κάθε 10 εκατ δολάρια έκθεση σε ελληνικό χρέος, ένας επενδυτής που θέλει να αντισταθμίσει τον κίνδυνο χώρας αγοράζει ένα παράγωγο το CDS και πληρώνει π.χ. για την Ελλάδα σήμερα απόδοση 5,50% ή 550 χιλ. δολάρια ασφάλιστρο ανά 10 εκατ δολ. επενδυτική θέση στο ελληνικό χρέος.
Οι τιμές στα βραχυχρόνια ομόλογα εμφανίζουν ήπιες σταθεροποιητικές τάσεις.
Το 2ετές ομόλογο – πρώην 5ετές - λήξης 2019 εκδόθηκε στις 99,13 μονάδες βάσης το 2014 και σήμερα βρίσκεται στις 102,35 μονάδες βάσης σε μέσες τιμές ή μέση απόδοση 3,07%...
Το νέο 5ετές ομόλογο κινείται υψηλότερα από τις τιμές έκδοσης του.
Το νέο 5ετές ομόλογο λήξης 1 Αυγούστου 2022 έχει μέση τιμή 99,28 μονάδες βάσης και μέση απόδοση 4,54% με απόδοση αγοράς 4,57% και απόδοση πώλησης 4,51%.
Θυμίζουμε ότι το 5ετές ομόλογο εκδόθηκε στο 4,625%.

Σημαντική βελτίωση στα ομόλογα της ευρωζώνης λόγω ΕΚΤ

Σημαντική βελτίωση καταγράφεται σήμερα στα ομόλογα της ευρωζώνης.
Η βελτίωση είναι απόρροια των αναφορών Draghi για το QE που θα παραμείνει έως τον Σεπτέμβριο του 2018.
Η παράταση του QE έστω και μειούμενο δίνει ώθηση στις αγορές.
Το 10ετές γερμανικό ομόλογο βρίσκεται σήμερα 27/10/2017 στο +0,41% με υψηλό μηνών στο 0,60% στις 12 Ιουλίου 2017.
Θυμίζουμε ότι το υψηλό ετών 1,02% σημειώθηκε στις 10 Ιουνίου του 2015  ενώ το ιστορικό χαμηλό σημειώθηκε στις 11 Ιουλίου του 2016 στο -0,1950%.
Οι αποδόσεις των ευρωπαϊκών ομολόγων διαμορφώνονται ως εξής….
Η Ιρλανδική 10ετία λήξης 2025 εμφανίζει απόδοση 0,62% με το ιστορικό χαμηλό στο 0,30% που σημειώθηκε στις 30 Σεπτεμβρίου του 2016.  
Το 10ετές Πορτογαλικό ομόλογο συνεχίζει το ράλι στο 2,20% με πρόσφατο υψηλό 3% και ιστορικό χαμηλό 1,56% στις 13 Μαρτίου του 2015.
Το ισπανικό 10ετές έχει απόδοση 1,53% με το ιστορικό χαμηλό στο 0,87% που σημειώθηκε στις 3 Οκτωβρίου του 2016.
Στην Ιταλία το 10ετές έχει απόδοση 1,93% με ιστορικό χαμηλό 1,042% στις 11 Αυγούστου του 2016.
 
27.10.2017