Τα χειρότερα έρχονται - Πτώση στο ΧΑ -3,7% στις 475 μον. ορατές οι 360 μον. - Έγκλημα η ποινικοποίηση των τραπεζών -16%

Τα χειρότερα έρχονται - Πτώση στο ΧΑ -3,7% στις 475 μον. ορατές οι 360 μον. - Έγκλημα η ποινικοποίηση των τραπεζών -16%
Καταστροφή στο χρηματιστήριο - Οι τράπεζες υποχωρούν έως -16%, μεγάλες πιέσεις και στον FTSE 25 έως -11% - Δραματική η κατάσταση
(upd22) Σοβαρότατη και επικίνδυνη επιδείνωση καταγράφεται στο ελληνικό χρηματιστήριο λόγω της διάχυτης αβεβαιότητας για την τύχη της Ελλάδος ενώ αρνητικά επιδρά η πτώση και στις διεθνείς αγορές.  
Η Ελλάδα κινδυνεύει για μια ακόμη φορά. 

Η αγορά δείχνει να είναι σε ομηρία και εγκλωβισμένη, οι τράπεζες για μια ακόμη φορά θύματα άστοχων κινήσεων και ποινικοποίησης υποχωρούν έως -16%.
Η κατάσταση στις μη τραπεζικές μετοχές του FTSE 25 βαίνει επιδεινούμενη με τις ρευστοποιήσεις να εντείνονται. 
Είναι προφανές ότι η Ελλάδα βρίσκεται πάλι σε αδιέξοδο. 
Δυστυχώς η κυβέρνηση έχει αποτύχει σε όλα τα μέτωπα. 
Στο προσφυγικό παταγώδης αποτυχία 
Στην αξιολόγηση παταγώδης αποτυχία. 

Ποινικοποίησε κατά τρόπο απαράδεκτο τις τράπεζες 
Επιτίθεται κατά τρόπο επιπόλαιο στα Μέσα Ενημέρωσης. 
Υπάρχει εμφανές πρόβλημα διακυβέρνησης, υπάρχει ακυβερνησία. 

Η αγορά αξιολογεί το νέο αδιέξοδο και οι ξένοι επενδυτές πουλάνε μετοχές στο χρηματιστήριο καθώς κατανοούν ότι θα έρθουν και χειρότερα. 
Αν σπάσουν οι 450 μονάδες τότε θα έρθουν οι 360 μονάδες.

Το βασικό σενάριο συνηγορεί υπέρ της επιθετικότερης διόρθωσης στην αγορά. 
Μέσα σ' αυτό το περιβάλλον το ελληνικό χρηματιστήριο κινείται έντονα πτωτικά με τον Γενικό Δείκτη να διαπραγματεύεται στις 475 μονάδες με πτώση -3,7% έχοντας  υψηλό στις 491,71 μονάδες και χαμηλό στις 471,85 μονάδες.   
Ο τζίρος και ο όγκος σε πολύ μέτρια επίπεδα απέχουν από τα ρεκόρ του Δεκεμβρίου λόγω του rebalancing των δεικτών του MSCI και FTSE.  
Πιο αναλυτικά η αξία συναλλαγών διαμορφώνεται στα 44 εκατ. ευρώ ενώ ο όγκος στα 98 εκατ. τεμάχια, με τα 91 εκατ. τεμάχια να διακινούνται στις τράπεζες και 25 χιλ τεμάχια στα warrants.
Παρά την πτώση η συναλλακτική δραστηριότητα είναι περιορισμένη που σημαίνει ότι ακόμη δεν έχουν εκδηλωθεί επιθετικές πωλήσεις. 


Περιορισμένες πωλήσεις ξένων - χωρίς πανικό - στις τράπεζες από INCA, UBS, Goldman Sachs, HSBC  

Σε επιλεκτικές πωλήσεις, χωρίς μαζικές ρευστοποιήσεις προβαίνουν οι ξένοι επενδυτές στις ελληνικές τράπεζες. 
Στην Εθνική η INCA 3,1 εκατ μετοχές, η UBS 2,5 εκατ μετοχές η HSBC 600 χιλ.
Στην Alpha bank η Goldman Sachs 2,4 εκατ. η HSBC 800 χιλ. η J P Morgan 500 χιλ. 
Στην Eurobank η J P Morgan 250 χιλ. η INCA 60 χιλ. 
Στην Πειραιώς η Deutsche bank 10 χιλ. 
Στην ΟΠΑΠ η HSBC 82 χιλ η J P Morgan 55 χιλ. η Credit Suisse 20 χιλ. 
Στην MIG η Goldman Sachs 200 χιλ. 

Δυο rebalancing δεικτών 1 και 18 Μαρτίου θα φέρουν εισροές στο ελληνικό χρηματιστήριο έως 140 εκατ δολ. 

Εισροές κεφαλαίων έως 140 εκατ δολάρια στο ελληνικό χρηματιστήριο θα φέρουν τα δύο rebalancing δεικτών που έχουν προγραμματιστεί για την 1η και 18η Μαρτίου του 2016. 
Το πρώτο rebalancing αφορά τα ETF GREK στις ΗΠΑ και στην Ευρώπη όπου θα αποσυνδεθεί από τον FTSE και θα διασυνδεθεί με τον MSCI Greek 25.
Σε αυτή την περίπτωση αναμένεται εισροή στο ελληνικό χρηματιστήριο 60 εκατ δολάρια. 
Το δεύτερο rebalancing – αναδιάρθρωση – αφορά τον FTSE όπου από development θα υποβαθμιστεί σε αναδυόμενη emerging markets. 
Με βάση ορισμένες πληροφορίες αναμένονται εισροές 80 εκατ ενώ κάποιοι άλλοι μιλούν για εισροές έως 180 εκατ.
Αξίζει να αναφερθεί ότι τις τελευταίες ημέρες ορισμένα αμερικανικά funds αποχωρούν από τις τράπεζες αλλά οι πωλήσεις δεν σχετίζονται με τα rebalancing που έρχονται.

Καθόλου τυχαία τελικά... η αδυναμία  διάσπασης των 500 μονάδων 

Συνεχίζει να προβληματίζει η αδυναμία του Γενικού Δείκτη να βρεθεί πάνω από την αντίσταση των 500 μονάδων δίνοντας την αίσθηση "bull trap"... 
Όπως έχουμε επισημάνει η συγκεκριμένη αντίσταση είναι κυρίως ψυχολογική και η ισχυρή αντίσταση είναι αυτή των 525 μονάδων, όμως τελικά η δυσκολία που αντιμετωπίζει ο Γενικός Δείκτης στις προσπάθειες διάσπασής της κρίσιμης πλέον αντίστασης (500 μον.)  δεν είναι καθόλου τυχαία... 
Θυμίζουμε τη συνεδρίαση της 8/2/16, μία συνεδρίαση έντονου sell off,  όπου το υψηλό του Γενικού Δείκτη ήταν στις 503,27 και μετά ακολούθησε έντονη πτώση... 
Ουσιαστικά από τότε ο Γενικός Δείκτης δεν κατάφερε ποτέ να βρεθεί πάνω από το συγκεκριμένο σημείο... παρά τις συνεχείς προσεγγίσεις της συγκεκριμένης περιοχής!
Έτσι, η συσσώρευση συνεχίστηκε για 6η συνεχόμενη συνεδρίαση με τον Γενικό Δείκτη να βρίσκεται σε απόσταση αναπνοής από την κρίσιμη αντίσταση χωρίς όμως να τολμά να την διασπάσει... 
Υπενθυμίζουμε πως η συσσώρευση ( 480 - 500 μονάδων) μετρά πολλές ημέρες πλέον με εξαιρετικά χαμηλό τζίρο χωρίς συγκεκριμένη κατεύθυνση και λογικά όταν υπάρξουν ενδείξεις αύξησης τζίρου  θα φανούν και οι προθέσεις της αγοράς για τη συνέχεια... 

Η βραχυπρόθεσμη τάση του Γενικού Δείκτη παραμένει ουδέτερη με τις στηρίξεις να εντοπίζονται στις 470 και 442 μονάδες και τις αντιστάσεις στις 500 και 525 μονάδες.
Οι στηρίξεις του τραπεζικού Δείκτη εντοπίζονται στις 25 και 21 μονάδες και οι αντιστάσεις στις 32 και 37 μονάδες.
Οι στηρίξεις του FTSE/25 εντοπίζονται στις 125 και 115 μονάδες και οι αντιστάσεις στις 136 και 145 μονάδες.
Συνοψίζοντας, θα λέγαμε πως πλέον βρισκόμαστε πολύ κοντά στο τέλος αυτής της επίμονης συσσώρευσης και πολύ σύντομα ο Γενικός Δείκτης θα κληθεί να πάρει συγκεκριμένη κατεύθυνση η οποία θα εξαρτηθεί κυρίως από τις εγχώριες και τις διεθνείς εξελίξεις που δυστυχώς δεν είναι καθόλου ευνοϊκές... 
Η αύξηση του τζίρου  θα είναι επίσης ενδεικτική της έντονης κίνησης που θα ακολουθήσει...

Μεγάλη πτώση στις τράπεζες έως -13% - Απαράδεκτη η ποινικοποίηση των τραπεζών 

Η ποινικοποίηση των τραπεζών και ειδικά της Alpha bank αποτελεί μια σαφή ένδειξη πολιτικού αδιεξόδου στην Ελλάδα. 
Για ένα δάνειο που εξυπηρετείται 16 στελέχη της Alpha bank βρίσκονται κατηγορούμενα. 
Η κατάσταση αυτή είναι απαράδεκτη και προφανώς το αδιέξοδο σε όλα τα μέτωπα προτρέπει πολλούς επενδυτές να καταφύγουν σε ρευστοποιήσεις. 
Η Εθνική διαπραγματεύεται σήμερα στα 0,1570 ευρώ με πτώση -11,72% με όγκο 24,8 εκατ τεμάχια και κεφαλαιοποίηση 1,43 δισ. 
Σημειώνουμε ότι ιστορικό χαμηλό της Εθνικής σημειώθηκε 11 Φεβρουαρίου του 2016 στα 0,0066 ευρώ προ RS  ή 0,099 ευρώ μετά reverse split 
Η τιμή της αύξησης κεφαλαίου των 2,5 δισ. ευρώ στα 2,20 ευρώ, σε σχέση με τα 4,29 ευρώ της αύξησης του 2013 ενώ η νέα ΑΜΚ υλοποιήθηκε στα 0,02 ευρώ προ RS ή 0,30 ευρώ μετά RS.   
Το warrant της Εθνικής που ξεκίνησε με τιμή εκκίνησης 6,823 ευρώ βρίσκεται στα 0,0030 ευρώ με όγκο 20 χιλ τεμάχια. 
 
Η Alpha Βank βρίσκεται στα 1,22 ευρώ με πτώση -6% με όγκο 10,8 εκατ τεμάχια και κεφαλαιοποίηση 1,87 δισεκ. ευρώ. 
Το ιστορικό χαμηλό της Alpha Βank είναι στα 0,9490 ευρώ ή προ RS στα 0,01890 ευρώ και σημειώθηκε στις 11 Φεβρουαρίου του 2016. 
Η τιμή της αύξησης κεφαλαίου του 2013 ήταν 0,44 ευρώ και του 2014 στα 0,65 ευρώ ενώ η νέα τιμή ΑΜΚ στα 0,04 ευρώ προ reverse split ή 2 ευρώ μετά το reverse split. 
Το warrant της Alpha Βank που ξεκίνησε με πρώτη τιμή εκκίνησης τα 1,45 ευρώ βρίσκεται στα 0,002 ευρώ  με όγκο 10 χιλ.  τεμάχια και ανεκτέλεστη εντολή πώλησης 53 εκατ τεμαχίων. 
Η Πειραιώς βρίσκεται στα 0,1220 ευρώ με πτώση -12,6% με όγκο 31 εκατ και η κεφαλαιοποίηση 1,06 δισ ευρώ. 
Το ιστορικό χαμηλό της Πειραιώς είναι στα 0,067 ευρώ μετά RS ή προ RS στα 0,000670 ευρώ και σημειώθηκε στις 11 Φεβρουαρίου του 2016
Η τιμή της αύξησης κεφαλαίου του 2013 ήταν 1,71 ευρώ και του 2014 στα 1,70 ευρώ και η νέα ΑΜΚ στα 0,003 ευρώ προ reverse split ή 0,30 ευρώ μετά RS. 

Το warrant της Πειραιώς που είχε αρχική τιμή εκκίνησης όταν πρωτοξεκίνησε τα 0,8990 ευρώ βρίσκεται στα 0,0010 ευρώ με ανεκτέλεστη εντολή πώλησης 71 εκατ τεμαχίων.  
Η Eurobank βρίσκεται στα 0,3940 ευρώ κάτω από την τιμή της ΑΜΚ στο 1 ευρώ με πτώση -11%, όγκο 6,8 εκατ μετοχές και κεφαλαιοποίηση 859 εκατ. ευρώ. 
Το ιστορικό χαμηλό στην Eurobank σημειώθηκε στις 11 Φεβρουαρίου του 2016 στα 0,002410 ευρώ προ RS ή 0,2410 ευρώ μετά RS 
Η μετοχή της Τράπεζας Κύπρου βρίσκεται στα 0,13 ευρώ με άνοδο +0,78% και κεφαλαιοποίηση 1,15 δισ. ευρώ. 
Η Attica Βank υποχωρεί -15% στα 0,0760 ευρώ με κεφαλαιοποίηση 177 εκατ. 
Το ιστορικό χαμηλό της Attica Βank είναι στα 0,066 ευρώ μετά το RS και προ reverse split 0,0033 ευρώ και σημειώθηκε στις 11 Φεβρουαρίου του 2016.
Η μετοχή της Τράπεζας της Ελλάδος στα 9,44 ευρώ με πτώση -0,32% με αποτίμηση 187 εκατ. ευρώ.

Ισχυρές απώλειες στον FTSE 25 – Η ΔΕΗ -7%, ΟΠΑΠ -3%, Ελλάκτωρ -10% 

Απώλειες σημειώνονται σήμερα στις μη τραπεζικές μετοχές του FTSE 25. 
Είναι προφανές ότι οι επενδυτές βλέπουν αδιέξοδα, βλέπουν αυξημένο ρίσκο και προβαίνουν σε επιλεκτικές ρευστοποιήσεις. 
Η Coca Cola HBC  βρίσκεται στα 18,01 ευρώ με πτώση -3,82%  με την κεφαλαιοποίηση στα 6,63 δισ. ευρώ.
Ο ΟΤΕ διαπραγματεύεται στα 6,83 ευρώ με πτώση -4,31% και αποτίμηση 3,34 δισ. ευρώ, όντας στη 2η θέση των κεφαλαιοποιήσεων πίσω από την Coca Cola HBC... 
Η ΔΕΗ βρίσκεται  στα 2,77 ευρώ με πτώση -6,64% και κεφαλαιοποίηση 644 εκατ. ευρώ
Ο ΟΠΑΠ βρίσκεται στα 5,87 ευρώ με πτώση -3,11% έχοντας κεφαλαιοποίηση στα 1,86 δισ. ευρώ

Η Folli Follie διαπραγματεύεται στα 14,11 ευρώ με πτώση -6,19% με την αποτίμηση στα 944 εκ. ευρώ. 
Ο Τιτάνας βρίσκεται στα 15,52 ευρώ με πτώση -3,34% ενώ η κεφαλαιοποίηση διαμορφώνεται στα 1,19 δισ. ευρώ.
Η μετοχή των ΕΛΠΕ βρίσκεται στα 3,41 ευρώ με πτώση -5,77% και κεφαλαιοποίηση 1,03 δισ. ευρώ.
Η Motor Oil διαπραγματεύεται στα 9,32 ευρώ με πτώση -2,94% και κεφαλαιοποίηση 1,03 δισ. ευρώ. 
Η Jumbo βρίσκεται στα 10,19 ευρώ με πτώση -0,54% και κεφαλαιοποίηση 1,38 δισ. ευρώ. 
Η ΕΥΔΑΠ διαπραγματεύεται στα 3,78 ευρώ με πτώση -2,96% και αποτίμηση 402 εκατ. ευρώ. 

Η MIG (που δεν ανήκει πλέον στον FTSE 25) βρίσκεται στα 0,0620 ευρώ με πτώση -4,45% και όγκο 2,5 εκ. τεμάχια, με την αποτίμηση στα 68 εκατ. ευρώ.
Η Μυτιληναίος βρίσκεται στα 2,97 ευρώ με πτώση -6,04%, με την κεφαλαιοποίηση να διαμορφώνεται στα 347 εκατ. ευρώ. 
Η Ελλάκτωρ διαπραγματεύεται στα 1,13 ευρώ με πτώση -10,14% και αποτίμηση 200 εκατ. ευρώ. 
Ο ΟΛΠ βρίσκεται στα 10,57 ευρώ με πτώση -3,65% και αποτίμηση 264 εκατ. ευρώ.
Η Aegean Airlines βρίσκεται σήμερα στα 6,19 ευρώ με πτώση -3,43% και αποτίμηση 442 εκατ. ευρώ. 
Η ΕΧΑΕ διαπραγματεύεται στα 4,22 ευρώ με πτώση -2,88% και αποτίμηση 275 εκατ. ευρώ. 

Σταθεροποίηση στα ελληνικά ομόλογα  – Το 10ετές 10,56%, το 2ετές 11,75% και spreads 1033 μ.β.     

Σταθεροποίηση καταγράφεται σήμερα στην ελληνική αγορά ομολόγων οι καθυστερήσεις στην αξιολόγηση καθιστούν προσεκτικούς τους επενδυτές στα ελληνικά ομόλογα, ωστόσο δεν επικρατεί πανικός.  
Στην Ελλάδα θυμίζουμε ότι το 2ετές βρισκόταν στο 59% είχε υποχωρήσει έως το 5,42% πριν εβδομάδες, για να διαμορφωθεί σήμερα 24 Φεβρουαρίου του 2016 στο 11,77% ενώ εσχάτως είχε φθάσει έως το 17%. 
Σήμερα 24 Φεβρουαρίου επικρατούν ήπιες μεικτές τάσεις στις τιμές.  
Η ελληνική 10ετία λήξης 2026 βρίσκεται μεταξύ 58 με 59,5 μονάδων βάσης με απόδοση μεταξύ 10,56% και 10,22%. 
Η ελληνική 10ετία σημείωσε υψηλά ετών με απόδοση 19,27% στις 8 Ιουλίου του 2015.
Το χαμηλό ετών είναι στο 5,47% τον Ιούνιο και τέλη Αυγούστου του 2014.  
Το spread η διαφορά απόδοσης μεταξύ ελληνικών 10ετών και γερμανικών ομολόγων διαμορφώνεται στις 1023 μονάδες βάσης από 1033 μονάδες βάσης.
Το ελληνικό CDS στο 5ετές που αποτελεί και το benchmark, σήμερα διαμορφώνεται στις 1350 μονάδες βάσης από 1330 μονάδες βάσης έχει οριακά επιδεινωθεί. 
Θυμίζουμε ότι τα επίπεδα ρεκόρ μετά το PSI+ σημειώθηκαν στις 8 Ιουλίου του 2015 στις 8700 μ.β.
Το CDS δουλεύει ως εξής.

Για κάθε 10 εκατ δολάρια έκθεση σε ελληνικό χρέος, ένας επενδυτής που θέλει να αντισταθμίσει τον κίνδυνο χώρας αγοράζει ένα παράγωγο το CDS και πληρώνει π.χ. για την Ελλάδα σήμερα απόδοση 1,35% ή 1,35 εκατ. δολάρια ασφάλιστρο ανά 10 εκατ δολ. επενδυτική θέση στο ελληνικό χρέος.
Οι τιμές στο 3ετές και 2ετές ομόλογο κινούνται ήπια πτωτικά σήμερα οδηγώντας σε οριακή άνοδο τις αποδόσεις. 
Το 3ετές ομόλογο λήξης 2019 εκδόθηκε στις 99,13 μονάδες βάσης το 2014 και σήμερα βρίσκεται στις 80 μονάδες βάσης σε μέσες τιμές ή μέση απόδοση 12,87%.
Θυμίζουμε ότι το 4ετές ομόλογο εκδόθηκε στο 4,95%.
Το 2ετές λήξης 2017 (πρώην 3ετές ομόλογο) εκδόθηκε στις 99,65 μονάδες βάσης και βρίσκεται στις 90,10 μ.β. με μέση απόδοση 11,46%, απόδοση αγοράς 11,77% και απόδοση πώλησης 11,19%.... από 3,5% όταν εκδόθηκε.
Το υψηλό έτους στο 59% στην 2ετία και σημειώθηκε στις 8 Ιουλίου του 2015.

Οριακή βελτίωση στα ευρωπαϊκά ομόλογα – Το πορτογαλικό 10ετές στο 3,34% και το Γερμανικό 0,15%  

Οριακή βελτίωση καταγράφεται σήμερα στα ευρωπαϊκά ομόλογα. 
Η Γερμανία  εμφανίζει απόδοση στο 10ετές ομόλογο στο 0,15% με βάση το ομόλογο λήξης Φεβρουαρίου 2025 – θυμίζουμε ότι το υψηλό έτους 1,02% σημειώθηκε στις 10 Ιουνίου του 2015 -  ενώ απέχει από το ιστορικό χαμηλό των 0,06% που σημειώθηκε στις 10 Απριλίου του 2015.
Στις υπόλοιπες αγορές σημειώνονται ήπιες αγορές οδηγώντας σε πτώση τις αποδόσεις.  
Η Ιρλανδική 10ετία λήξης 2025 εμφανίζει απόδοση 0,96%, το 10ετές Πορτογαλικό ομόλογο 3,34%, η Ισπανία 1,64% και η Ιταλία 1,54%.
Ωστόσο πρέπει να τονιστεί ότι η ποσοτική χαλάρωση της ΕΚΤ δεν μπορεί να βελτιώσει περαιτέρω την εικόνα των ευρωπαϊκών ομολόγων.
Ο θετικός αντίκτυπος ήδη έχει ενσωματωθεί στις τιμές, οπότε η αγορά επηρεάζεται περισσότερο από τις αρνητικές ειδήσεις όπως οι ανησυχίες για την Κίνα ή για τον κίνδυνο έναρξης μιας bear market αγοράς.
 
24.02.2016