Τράπεζες: Η αξιολόγηση θα ανοίξει τις πηγές κερδοφορίας

Τράπεζες: Η αξιολόγηση θα ανοίξει τις πηγές κερδοφορίας

Στην αλλαγή του κλίματος που θα επέλθει από την αναμενόμενη συμφωνία με τους δανειστές για την ολοκλήρωση της αξιολόγησης και την έναρξη των συζητήσεων για τη ρύθμιση του χρέους, προσβλέπουν οι τράπεζες. Πρόκειται για τον καταλύτη που θα τους επιτρέψει, στο β΄ εξάμηνο του έτους, να καλύψουν τους στόχους που χάθηκαν στο α΄ εξάμηνο, επιτυγχάνοντας συνολική κερδοφορία της τάξεως των 600 – 700 εκατ. ευρώ φέτος και να δρομολογήσουν παράλληλα τον μεγαλύτερο στόχο: αυτόν της επιστροφής σε διατηρήσιμη ανάπτυξη.

Tα αποτελέσματα του α΄ τριμήνου που θα αρχίσουν να ανακοινώνουν από αύριο οι τράπεζες (17/5 η Eurobank, 25/5 η Πειραιώς, 26/5 η Εθνική και 31/5 η Alpha) θα κινούνται μεταξύ οριακών ζημιών και οριακών κερδών, αποτυπώνοντας την αναγκαστική τους "απραξία" εξαιτίας της παρατεταμένης διαπραγμάτευσης. 

Πέραν της αισθητής μείωσης των προβλέψεων για επισφαλείς απαιτήσεις, το χαρακτηριστικό των τραπεζικών αποτελεσμάτων α΄ τριμήνου θα είναι η αύξηση των εσόδων από προμήθειες, στοιχείο ενδεικτικό του διεκπεραιωτικού ρόλου που επιτελεί πλέον το τραπεζικό σύστημα.

Με μείζον θέμα και πρόκληση για τις τράπεζες να ανακτήσουν τον ρόλο τους στη χρηματοδότηση της Οικονομίας και να επιστρέψουν στην παραδοσιακή πηγή άντλησης κερδών που δεν είναι άλλη από τη διαφορά μεταξύ χορηγήσεων και καταθέσεων, τα αποτελέσματα του α΄ τριμήνου θα πιστοποιούν:

α) την απουσία καλύτερων συνθηκών ρευστότητας,

β) την απουσία σημαντικού αποτελέσματος από τη διαχείριση των "κόκκινων" δανείων,

γ) τα πολύ στενά περιθώρια για περαιτέρω συμπίεση του κόστους (τα υπολογιζόμενα οφέλη από τις φετινές εθελούσιες εξόδους έχουν περάσει στα αποτελέσματα του 2015, ενώ αντί για μείωση των επιτοκίων καταθέσεων, στο α΄ τρίμηνο 2016 σημειώθηκε οριακή άνοδος 0,10%).

Σε επίπεδο ρευστότητας, τα οφέλη που αναμένονταν από πλευράς ΕΚΤ, μετατίθενται για μετά το κλείσιμο της αξιολόγησης. Πρόκειται για την επαναφορά του waiver (δηλαδή την κατ΄εξαίρεση αποδοχή των ελληνικών ομολόγων ως ενεχύρων για την παροχή ρευστότητας) που θα μειώσει την εξάρτηση των τραπεζών από τον ακριβό ELA. Το ύψος του ELA που τώρα κινείται στα 69,1 δις. ευρώ, επανακαθορίζεται μεθαύριο Τετάρτη, ενώ στη συνεδρίαση του δ.σ. της ΕΚΤ στις 2 Ιουνίου στη Βιέννη αναμένεται η επαναφορά του waiver.

Όπως εκτιμάται, σε πρώτη φάση το όφελος για τις τράπεζες θα        είναι περιορισμός του δανεισμού μέσω ELA κατά 5 – 6 δις. ευρώ, ενώ τόσο η μείωση του ELA, όσο και η αποπληρωμή των ακριβών ομολόγων του πυλώνα ΙΙ, μπορεί να οδηγήσουν σε κεφαλαιακό κέρδος για τις τράπεζες της τάξεως των 400 - 600 εκατ. ευρώ.

Αναφορικά, πάντως, με τη μείωση του haircut που αναμένεται για τα ελληνικά ομόλογα (σε μέσους όρους κινείται στο 45%) πιθανολογείται ότι θα καθυστερήσει για αρκετούς μήνες. Παράλληλα, μετά το καλοκαίρι θα πρέπει να αναμένεται η συμμετοχή των ελληνικών ομολόγων στο πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης της ΕΚΤ, καθώς πρέπει, εκτός της αξιολόγησης,  να έχει προχωρήσει και η εφαρμογή των μέτρων ελάφρυνσης του χρέους. 

Σε επίπεδο "κόκκινων" δανείων, η ολοκλήρωση της συμφωνίας για την αξιολόγηση αναμένεται να "παγιώσει" κάποια μικρά δείγματα καλύτερης ανταπόκρισης των δανειοληπτών στην εξυπηρέτηση των οφειλών τους, δρομολογώντας αποκλιμάκωση του δείκτη των μη εξυπηρετούμενων δανείων.
Κυρίως, όμως, αναμένεται η ενεργητική ανάληψη δράσης στα "κόκκινα" επιχειρηματικά δάνεια και δη τα μεγάλα, προκειμένου να ανακοπεί η "διαρροή τοξικότητας" στις επιχειρήσεις που έχουν καταφέρει να σταθούν "όρθιες" εν μέσω παρατεταμένης κρίσης.

Αύριο Τρίτη, το ΤΧΣ αναμένεται να δώσει στη δημοσιότητα στοιχεία της μελέτης της McKinsey για τους ενδεικνυόμενους χειρισμούς στην αντιμετώπιση των "κόκκινων" δανείων μεγάλων επιχειρήσεων. 

Η μελέτη εντοπίζει τα προβλήματα σε κλάδους της Οικονομίας, συνιστά συντονισμό των πιστωτριών τραπεζών με μόνιμο μηχανισμό παρακολούθησης των μη εξυπηρετούμενων ανοιγμάτων και ανάληψη δράσης για επιχειρήσεις που κρίνονται βιώσιμες, ενώ καταγράφει και τα προβλήματα (νομικά, διοικητικά, διαχειριστικά) που πρέπει να ρυθμιστούν ώστε να προχωρήσει η διαχείριση των μη εξυπηρετούμενων δανείων.

16.05.2016