Βασικό σενάριο - Χωρίς πολύ ένταση πάμε σε θετική αξιολόγηση – Το ΧΑ μάλλον αποφεύγει τις 400 μον στόχος οι 750 μον. άνοδος 36%

Βασικό σενάριο - Χωρίς πολύ ένταση πάμε σε θετική αξιολόγηση – Το ΧΑ μάλλον αποφεύγει τις 400 μον στόχος οι 750 μον. άνοδος 36%
Με θετική αξιολόγηση το ΧΑ στις 800 μον και αποδόσεις ομολόγων στο 4% - Με εμπλοκή το ΧΑ στις 400 μον και ομόλογα 20%
Η διαπραγμάτευση μεταξύ της Τρόικα και της ελληνικής κυβέρνησης για το ασφαλιστικό ξεκίνησε με την έλευση της 4μελούς ομάδας η οποία θα αναχωρήσει την Παρασκευή 5 Ιανουαρίου.
Λάθος η διαπραγμάτευση μεταξύ της Ελληνικής κυβέρνησης και των κλιμακίων των δανειστών έχει ξεκινήσει πριν καν…έρθουν στην Ελλάδα.
Η ελληνική κυβέρνηση δεν φαίνεται διατεθειμένη να πάει σε κόντρα ή ρήξη και όπως όλα δείχνουν θα δεχθεί την τελική εισηγητική πρόταση του ΔΝΤ και των δανειστών. 
Η αξιολόγηση θα ολοκληρωθεί έως τα τέλη Μαρτίου με συμβιβασμό και πράσινο φως από τους δανειστές όπου θα αναγνωρίζουν πρόοδο στην εθνική οικονομία. 
Αυτά δεν αποτελούν εικασίες ή ενδείξεις αλλά πληροφορίες
.
Η κυβέρνηση δεν θα πάει σε ρήξη και δεν θα υπάρξει εμπλοκή.
Προφανώς κάποιες αντιδράσεις για το θεαθήναι θα υπάρξουν, ακόμη και κάποιας μορφής τεχνικής πόλωση αλλά θα υπάρξει συμβιβασμός και οι δανειστές θα δώσουν το πράσινο φως της αξιολόγησης. 
Το ασφαλιστικό που είναι κεφαλαιώδες θέμα θα θίξει 100% τις συντάξεις, έχει προσυμφωνηθεί μείωση απλά η κυβέρνηση θα αποκαλύψει τις θέσεις της προσεχώς. 
Όμως ορισμένες ενδείξεις όπως, οι δηλώσεις Τσίπρα του έλληνα πρωθυπουργού στους ξένους επενδυτές, η αναφορά Μητσοτάκη της ΝΔ ότι δεν επιθυμεί εκλογές κ.α. δείχνουν ότι πάμε σε συμφωνία και όχι σε ρήξη. 

Τι σημαίνουν αυτά; 

Από την στιγμή που θα επιβεβαιωθεί το βασικό σενάριο ότι δηλαδή θα υπάρξει συμβιβασμός και συμφωνία αναμένεται να συμβούν τα εξής; 

1)Θα αναβαθμιστεί άμεσα η ελληνική οικονομία κατά 2 κλίμακες από την Fitch και την Moody’s.
Θυμίζουμε ότι πρόσφατα αναβαθμίστηκε η ελληνική οικονομία σε Β- από την Standard and Poor’s.
Η Fitch θα αναβαθμίσει την ελληνική οικονομία από την κλίμακα CCC σε Β- και η Moody’s από Caa3 σε Caa1.
Σε επόμενη φάση θα μπορούσε η πιστοληπτική αξιολόγηση της Ελλάδος να φθάσει έως το Β+.

2)Το ελληνικό χρηματιστήριο ως προεξοφλητικός μηχανισμός θα ανακάμψει. 
Στο θετικό σενάριο της έγκρισης της αξιολόγησης το σενάριο καταστροφής των 400 ή ακόμη και 300 μονάδων θα αποτραπεί. 
Το ελληνικό χρηματιστήριο θα μπορούσε να φθάσει σε πρώτη φάση στις 750 μονάδες δηλαδή άνοδος 36% από τα τρέχοντα επίπεδα. 
Όμως προσοχή αν υπάρξει οποιαδήποτε εμπλοκή – δεν αποτελεί βασικό σενάριο – τότε το σενάριο των 400 μονάδων θα επανέλθει και θα επιβεβαιωθεί. 

3)Τα ελληνικά ομόλογα θα ανακάμψουν, δηλαδή οι τιμές θα σημειώσουν ράλι και θα υποχωρήσουν οι αποδόσεις.
Το 2ετές θα υποχωρήσει στο 4% με 5% από 12,5% της τρέχουσας περιόδου. 
Σε επόμενη φάση θα μπορούσαμε να δούμε το 2ετές και κάτω από την τελευταία απόδοση έκδοσης δηλαδή 3,5%. 

4)Η ΕΚΤ θα κάνει αποδεκτά τα ελληνικά ομόλογα στο πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης και ταυτόχρονα θα είναι αποδεκτά και ως assets για εγγύηση.
Οι αποδόσεις των ομολόγων θα κατακρημνιστούν λόγω ανόδου των τιμών και θα υποχωρήσει κατά 20 με 30 δισεκ. το ELA που σημαίνει λιγότερα έξοδα εκ τόκων για τις τράπεζες (επιτόκιο ELA 1,55% έναντι επιτοκίου ΕΚΤ 0,05%)
 
2.02.2016