Wolfgang Schaeuble vs Mario Draghi για τις ελληνικές τράπεζες

Wolfgang Schaeuble vs Mario Draghi για τις ελληνικές τράπεζες

Με την "κατανομή” της συμμετοχής δημοσίου και ιδιωτών στην κάλυψη των κεφαλαιακών απαιτήσεων για στο άσχημο σενάριο της ανακεφαλαιοποίησης (Cocos και μετοχές), η διαδικασία μπήκε στην τελική της ευθεία. Αλλά κάποια εμπόδια παραμένουν ακόμα "όρθια”.

Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα και το ΔΝΤ ξεκάθαρα δεν θέλουν απλά η ανακεφαλαιοποίηση να έχει τελειώσει το αργότερο μέσα στον Δεκέμβριο. Θέλουν οι διαδικασίες για τις ΑΜΚ να έχουν προχωρήσει τόσο έγκαιρα μέσα στον Νοέμβριο ώστε πριν από το τέλος του χρόνου κανείς πλέον να μην αμφιβάλει οτι η κεφαλαιακή ενίσχυση των τεσσάρων ελληνικών τραπεζών θα έχει σαν βασικό συντελεστή της τα ιδιωτικά Funds και όχι το πακέτο των 25 δισ. ευρώ του δανείου. 

Και αυτό δεν μπορεί να εξασφαλισθεί αν οι διαδικασίες για την "ομαλή” κεφαλαιοποίηση των τραπεζών "σκοντάψουν” στην ταχεία κάλυψη των απαιτήσεων του "άσχημου” σεναρίου από το ΤΧΣ, στα προβλεπόμενα όρια, χωρίς δηλαδή να ξεπεράσει τα ήδη δεσμευμένα 10 δισ. ευρώ.

Ποιός θα μπορούσε να "καθυστερήσει” αυτή την διαδικασία; Απλά ο Schaeuble με δύο βασικούς τρόπους.

Ο ένας, όπως παραδέχονται όσοι ανησυχούν για αυτό στις Βρυξέλλες, είναι να αυξήσει την πίεση στην διαδικασία της αξιολόγησης και να δημιουργήσει την εντύπωση πως το πρόγραμμα και πάλι έχει προβλήματα για να περπατήσει...

Μία τέτοια εικόνα ασφαλώς, όπως υποστηρίζεται αρμοδίως θα επηρεάσει την προσέγγιση των ιδιωτικών επενδυτικών Funds που θα πρέπει να καλύψουν τις κεφαλαιακές απαιτήσεις για τα AQRs και το βασικό σενάριο, δηλαδή τα 4,5 περίπου δισ. ευρω. 

Μία δεύτερη περισσότερο ...αποτελεσματική παρέμβαση του Schaeuble θα ήταν να καθυστερήσει, στην λογική της σύνδεσης της αξιολόγησης με την ανακεφαλαιοποίηση, την διαδικασία των ΑΜΚ και να τις συμπιέσει σε ενα ελάχιστο χρόνο, λίγο πριν από το τέλος του έτους, δημιουργώντας πάλι άσχημο οικονομικό και πολιτικό περιβάλλον για την επιτυχή ολοκλήρωσή τους.

Οι διαθέσιμες πληροφορίες μέχρι στιγμής λένε οτι γίνονται διακριτικές προσπάθειες τόσο από την πλευρά της ΕΚΤ όσο και του ΔΝΤ που ενδιαφέρονται "θεσμικά” για την έγκαιρη ολοκλήρωση της ανακεφαλαιοποίησης, να "στρογγυλέψουν” οι πιέσεις από το Βερολίνο και να περιορισθούν μόνο στο πλαίσιο των απαιτήσεων της προώθησης της αξιολόγησης. Στην κατεύθυνση αυτή έχει κινηθεί και η Κομισιόν. Moscovici και Juncker με πιέσεις κυρίως προς την Αθήνα έχουν... αναλάβει να βγάλουν από την μέση τις "αφορμές” που θα οδηγούσαν σε αύξηση των εντάσεων ιδιαίτερα τα επόμενα 24ωρα. 

Ήδη πάντως από το Βερολίνο έχουν υπάρξει παρεμβάσεις που στοχεύσουν στο να σβήσουν προσδοκίες μίας περισσότερο ελαστικής προσέγγισης στην ολοκλήρωση της συζήτησης για το πρώτο και το δεύτερο πακέτο προαπαιτούμενων, διατηρώντας ανοικτό το "μέτωπο” της ανακεφαλαιοποίησης. 

Από τους ίδιους κύκλους υπάρχει πάντως η διαβεβαίωση ότι το γερμανικό ΥΠΟΙΚ δεν υποτιμά την έγκαιρη ολοκλήρωση της ανακεφαλαιοποίησης και τις συνέπειες που ενα "ατύχημα” στο μέτωπο αυτό θα είχε στην τρέχουσα ευρωπαϊκή και διεθνή συγκυρία 8 με 10 μήνες πριν από την επόμενη φάση των stress test των ευρωπαϊκών τραπεζών και τις ενδεχόμενες αλλαγές στην νομισματική πολιτική ΗΠΑ – Ευρωζώνης.

Διπλωματικοί κύκλοι στις Βρυξέλλες επίσης τονίζουν ότι η "ομαλή” ολοκλήρωση της ανακεφαλαιοποίησης των ελληνικών τραπεζών με τα προβλεπόμενα μεγέθη συνιστά μέρος της "λύσης” ενός άλλου σοβαρού προβλήματος, που είναι η χρηματοδότηση του ελληνικού προγράμματος για το οποίο μέχρι στιγμής όπως επανειλημμένως έχει γράψει το "Κεφάλαιο" και το Capital.gr παραμένει "υποχρηματοδοτημένο” αφού από το σύνολο των 86 δισ. ευρώ μόνο τα 50 δισ. ευρώ (μέρος των οποίων είναι τα 25 των τραπεζών) έχουν ήδη αποφασισθεί και μάλιστα μόνο από το ESM. 

Για τον λόγο αυτό από ότι φαίνεται και από την πλευρά του ESM υπάρχει εύλογη ανησυχία και αδημονία να ξεκαθαρίσει το τοπίο των ελληνικών τραπεζών ώστε να φανεί αν από τα 25 δισ. ευρώ θα "περισσέψει” κάποιο ποσό που θα καλύψει μέρος της τρύπας των 86 δισ. ευρω. 

Μία σχετική ανακοίνωση μάλιστα προέκυψε και χθες από το ESM στην βάση της οποίας διατυπώνεται η "εκτίμηση” ότι τελικά δεν θα χρειασθούν και τα 86 δισ. ευρώ για το ελληνικό πρόγραμμα...

Άλλωστε ο πήχης για το ύψος του δανείου δεν μπορεί να υπολογίζει με βεβαιότητα ούτε στην συνεισφορά του ΔΝΤ για το οποίο παραμένει το ερωτηματικό αν τελικά θα συμμετάσχει ή όχι στο ελληνικό πρόγραμμα...